La Banque de Maurice (BOM) et le gouvernement mauricien ont récemment émis un total de 32,4 milliards de roupies de titres souverains et d'instruments monétaires depuis le début du mois d'octobre 2026. Cette opération vise à capter les excès de liquidités en circulation, dans un contexte de pression persistante sur la monnaie nationale et la politique des taux. Le marché financier mauricien subit une pression sans précédent, caractérisée par une absorption massive de liquidités par les autorités monétaires et le Trésor public.
Selon le rapport de l'agence de notation CareEdge Ratings Africa, le système financier mauricien subit un resserrement significatif à travers des émissions massives de titres publics et monétaires. Le gouvernement mauricien a levé 16,35 milliards de roupies en bons du Trésor et obligations à long terme en octobre 2026, représentant 3,08 % du total de la dette gouvernementale en circulation au 30 septembre 2026. Cette émission a contribué à l'augmentation de l'encours total des instruments de la Banque de Maurice.
La Banque de Maurice a injecté 16,05 milliards de roupies d'instruments monétaires (BOM Bills et BOM Notes) sur le marché, équivalant à 12,68 % de l'ensemble de ses instruments d'absorption déjà en circulation. L'encours total des instruments de la Banque de Maurice a atteint 126,51 milliards de roupies à la fin de septembre 2026, en hausse de 10,0 % par rapport aux 115,006 milliards de roupies enregistrés un mois plus tôt.
La réserve de liquidités excédentaires au sein des banques commerciales montre des signes d'érosion nette. Le solde de trésorerie moyen détenu par le système bancaire s'élevait à 98,226 milliards de roupies à la fin du mois d'octobre 2026, dont 71,569 milliards en roupies mauriciennes et 26,657 milliards en devises étrangères. L'excédent de liquidités bancaires s'est établi à 7,071 milliards de roupies, en baisse par rapport aux 8,771 milliards de roupies d'excédent observés lors de la période achevée le 3 septembre 2026.
L'encours global des titres du gouvernement (GOM Securities) a atteint 530,214 milliards de roupies à la fin du mois de septembre 2026, en légère baisse mensuelle de 1,00 %, mais en progression nette de 7,31 % sur un an par rapport à septembre 2025. Le ratio de la dette souveraine émise sur le Produit Intérieur Brut (PIB) prévisionnel pour 2026 s'élève désormais à 60,7 %. Les titres gouvernementaux et monétaires combinés représentaient 65,6 % du PIB et 14,6 % du PIB.
Sur le marché bancaire traditionnel, l'encours des crédits accordés par le secteur privé aux entreprises non financières et aux ménages a poursuivi sa hausse pour atteindre 637,667 milliards de roupies à la fin du mois d'août 2026. Le taux créditeur moyen pondéré sur les dépôts en roupies s'est établi à 2,74 % par an, tandis que le taux débiteur moyen pondéré sur les prêts en roupies grimpait à 6,92 %. L'écart d'intérêt entre les dépôts et les crédits s'est resserré à 4,18 % par an en août 2026.
La régulation monétaire s'opère sur fond de dépréciation continue de la roupie mauricienne et d'interventions directes de la Banque centrale. L'indice de taux de change de la roupie (MERI 1) a grimpé à 135,836 en septembre 2026, illustrant l'affaiblissement constant de la monnaie nationale. La Banque de Maurice est intervenue directement sur le marché des changes en vendant 15,0 millions de dollars américains pour soutenir la roupie.
Key points
- Les autorités mauriciennes ont émis 32,4 milliards de roupies de titres souverains et monétaires pour absorber les excès de liquidités.
- L'encours total des instruments de la Banque de Maurice a atteint 126,51 milliards de roupies à la fin de septembre 2026.
- Le ratio de la dette souveraine émise sur le PIB prévisionnel pour 2026 s'élève à 60,7 %.
