Selon les projections publiées par la Banque centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (Bceao), le ratio d'endettement public de l'Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa) devrait atteindre 63,6 % du Produit intérieur brut (Pib) en 2026. Cette projection est contenue dans le rapport de politique monétaire de septembre 2026 de la Bceao.
Le ratio d'endettement public de l'Uemoa était de 63,3 % en 2025. La Bceao prévoit une quasi-stagnation du ratio d'endettement à l'échelle de l'Union en 2026, avant une baisse projetée à 60,8 % en 2027. Cette évolution est attendue dans un contexte où le déficit budgétaire régional devrait temporairement s'accentuer.
La Bceao prévoit un déficit budgétaire rapporté au Pib de 3,5 % en 2026, après 3,2 % en 2025. L'indicateur devrait ensuite revenir à 3,1 % en 2027. La Banque centrale explique cette dégradation principalement par des mesures temporaires adoptées par certains États membres afin d'atténuer les effets socio-économiques de la crise.
Le niveau d'endettement ne peut être analysé indépendamment de la croissance économique, des recettes publiques, des dépenses et des conditions de financement. Une économie qui progresse rapidement dispose d'une base plus large pour absorber sa dette. Mais une augmentation du déficit peut aussi accroître les besoins de financement des États.
Les projections de la Bceao dessinent une amélioration à partir de 2027. Le déficit budgétaire devrait revenir à 3,1 % du Pib et le ratio d'endettement à 60,8 %. Cette perspective intervient alors que l'Union devrait maintenir un rythme de croissance élevé, avec 6,1 % de croissance en 2026 et 6,2 % en 2027.
Le maintien du dynamisme des industries extractives et manufacturières, des activités commerciales et des services, ainsi que les perspectives favorables de la campagne agricole 2026-2027, soutiennent ces prévisions. Mais plusieurs risques demeurent, notamment la conjoncture internationale, la situation sociopolitique et sécuritaire dans les États membres ainsi que les effets du changement climatique.
L'évolution du ratio d'endettement constitue ainsi un indicateur important, mais elle ne suffit pas à elle seule pour apprécier la situation financière d'un État. Le coût du service de la dette, la structure des échéances, les conditions auxquelles les États empruntent et l'utilisation des ressources mobilisées sont également déterminants.
Key points
- Le ratio d'endettement public de l'Uemoa devrait atteindre 63,6 % du Pib en 2026.
- Le déficit budgétaire régional devrait temporairement s'accentuer en 2026.
- La croissance économique de l'Uemoa devrait rester élevée en 2026 et 2027.
