La Banque africaine de développement (BAD) a annoncé vendredi 30 octobre la réalisation de sa première émission obligataire libellée en dirhams marocains, pour un montant d'un milliard de dirhams. Cette opération a été effectuée sous forme de placement privé auprès d'investisseurs qualifiés. Elle marque une nouvelle étape dans la diversification des instruments de financement de l'institution au Maroc.
Cette émission obligataire s'inscrit dans une stratégie visant à développer les financements en monnaies locales, à réduire l'exposition des emprunteurs aux fluctuations des devises étrangères et à contribuer à l'approfondissement du marché financier marocain. L'obligation présente une maturité de sept ans et porte un taux d'intérêt variable indexé sur le Moroccan Overnight Index Average (MONIA), un indice de référence du marché monétaire marocain.
Cette structure permet à la Banque de mobiliser directement des ressources en monnaie nationale, en complément de ses principales devises de financement, notamment l'euro et le dollar américain. La BAD entend élargir la gamme de solutions financières proposées à ses clients au Maroc. Jusqu'à présent, une part importante des financements mobilisés par les institutions internationales de développement était libellée en devises étrangères.
Le recours au dirham permet de proposer des instruments mieux adaptés aux besoins des emprunteurs dont les activités et les revenus sont principalement réalisés sur le marché marocain. Le financement en monnaie locale présente notamment l'intérêt de limiter l'exposition directe des bénéficiaires au risque de change. Les emprunts libellés en euros ou en dollars peuvent entraîner des coûts supplémentaires en cas d'évolution défavorable des taux de change.
En développant sa capacité à mobiliser des ressources en dirhams, la BAD cherche à diversifier son offre et à répondre à une demande exprimée par ses clients marocains. L'émission obligataire constitue une première étape dans la mise en place de mécanismes de financement plus largement adossés à la monnaie nationale. Cette démarche permettra à la Banque de disposer de ressources supplémentaires en monnaie marocaine.
La Banque africaine de développement envisage de développer progressivement ses capacités de financement en monnaie locale à travers la création d'un portefeuille de trésorerie spécifiquement dédié au dirham. Ce portefeuille pourrait notamment être alimenté par la conversion d'une partie des liquidités de l'institution actuellement détenues en devises étrangères.
Cette stratégie s'inscrit dans une perspective plus large de promotion des monnaies locales, considérées par l'institution comme un levier important pour le développement économique. La BAD poursuit ainsi ses efforts pour soutenir le développement de nouvelles opérations de financement sur le marché national et renforcer sa présence au Maroc.
Key points
- La BAD réalise sa première émission obligataire en dirhams marocains pour un montant d'un milliard de dirhams.
- L'émission obligataire vise à diversifier les instruments de financement de la BAD au Maroc et à réduire l'exposition des emprunteurs aux fluctuations des devises étrangères.
- La BAD envisage de créer un portefeuille de trésorerie dédié au dirham pour développer ses capacités de financement en monnaie locale.
